부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 발 신용위기 우려가 커지고 있다. 국내 신용평가사가 일부 건설사의 신용등급 전망을 일제히 낮추면서다. 여차하면 신용등급을 강등할 가능성이 크다는 의미다.

신용등급이 떨어지면 이전보다 더 비싼 이자를 주고 돈을 빌려야 하는 만큼 건설사의 자금 경색은 더 심화할 수 있다.

한국기업평가·한국신용평가 등 국내 신용평가사는 지난 20일 시공능력 8위 롯데건설(A+)과 17위 태영건설(A), 25위 한신공영(BBB+) 등의 회사채 신용등급 전망을 일제히 ‘안정적’에서 ‘부정적’으로 하향 조정했다.

이들 건설사의 재무 상황이 더 나빠질 경우 신용등급을 강등할 가능성이 크다는 의미다. 부동산 PF 부실 우려에 따른 조치다.

21일 한국기업평가에 따르면 지난달 말 기준 태영건설의 PF 우발채무는 2조4000억원으로 지난 5년간 6배로 증가했다. 롯데건설의 부동산 PF 우발채무는 5조8000억원으로 같은 기간 4배 가까이 늘었다.

우발채무란 재무제표상 부채로 잡혀 있진 않지만, 앞으로 발생할 우발적인 사건에 따라 부채로 돌변할 수 있는 금액이다.
 


건설사는 부동산 개발 시행사에 보증을 서고(신용 보강), 시행사가 은행이나 채권시장에서 낮은 금리로 개발 자금을 빌릴 수 있도록 돕는다. 하지만 부동산 경기 침체 등으로 시행사가 돈을 갚지 못하는 우발적인 사건이 발생하면 보증을 선 부채는 건설사가 고스란히 떠안게 된다.

롯데건설은 1782억원 규모의 유상증자와 롯데케미칼·롯데정밀화학 등 9000억원의 계열사 대출 등으로 유동성을 확보했지만, 이 정도로는 부족하다는 게 신용평가사의 평가다.

내년 1분기까지 갚아야 할 PF 우발채무만 3조4000억원에 이르지만, 보증을 선 PF 사업장 중 75.4%는 아직 착공도 못 했다.

김현 한국기업평가 책임연구원은 “..[원문보기]